新闻中心NEWS
新闻中心NEWS
- 企业动态 - 媒体报道 - 集团视频
当前位置:主页 > 新闻中心 > 媒体报道 > 正文
由于70%以上省份的竞争格局已定

由于70%以上省份的竞争格局已定

发布时间:2018-11-07        来源:未知        浏览:

 
 
 
 
 

 

 

 

 

 
 
 
 
 
 
 
 
 

 

 
 
 
 

 

 

 

 
 
 
 
 
 

 

 

 

 

 
 
 

 

 
 
 
 
 
 
 

 

 

 

 
 

 

 
     

 

 
 
   

 

 
 
 
 
 
 
 
 

 

   
 

 

 

 

 

 
 
 
 

 

 

 

 
 
 
 

 

 
 
 
 
 
 

 

 

 

 

 
 
 
 
 
 
 
 
 

 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

 

  •  
 
 
 

 

 

 

 
 
 
 
 

 

 

 

 

 

  在世界杯的催化下,啤酒板块涨得又急又快,价值投资的风格也走成了主题炒作的行情。但经过了6周的下跌后,炒作热度散去,啤酒板块又回落至合理的投资范围内。

  其中,华润啤酒不仅在啤酒板块下跌之际创出新高,还在市场至暗时刻将回撤幅度控制在10%以内。截至7月24日收盘,华润啤酒报价36.25港元,距历史新高仅一步之遥。

  目前中国的啤酒市场正在走着美国和日本曾走过的路,即市场格局从多位龙头演变为两位寡头。从现阶段啤酒市场的发展情况来看,未来的两位寡头将会是华润及百威,华润也以强势上涨验证了这一逻辑。

  国内啤酒行业已发展至瓶颈期,产品提价及高端化也在如火如荼地进行。我们曾在《啤酒高端化,比涨价、世界杯更重要的事》中提示高端化及涨价逻辑。在未来的10年中,CR2寡头将会成为最大的受益者。

  目前,中国的啤酒市场格局以五大龙头为主,由于70%以上省份的竞争格局已定,各龙头之间的竞争也趋于缓和。在五大龙头中,华润及百威已隐约有胜出的迹象:华润具备最多优势市场,百威则具备最多高端品牌储备。

  在五大龙头之外,中小品牌也占据了不小的市场份额。但随着未来行业销量持续下滑,中小品牌将面临包材价格上涨带来的成本压力,及无力推进产品升级的压力。对此,五大龙头将进一步聚焦优势市场,加速中小品牌的退出。

  结合成熟啤酒市场的行业集中度水平,及未来十年各省份市占率推算出的销量集中度数据,广发证券预测,未来10年行业CR2将提升至60%以上,而CR5则将提升至85%以上。

  市占率和高端品牌储备率,是华润及百威成为CR2寡头的关键,国内各个省啤酒市场格局的演变正在验证这一结论。

  2017年,中国市场70%以上的省份格局已定,并出现了明显的胜出者。处于胶着状态的省份仅剩7个,分别为云南、湖南、广东、吉林、河南、江苏、江西,在这些省份中,最高的市占率也未超过 40%。

  1。对于已是单寡头的市场,龙头份额大概率保持不变或进一步提升。如在山东和陕西,2017年青岛啤酒的占率为70%和80%,随着青岛啤酒继续深耕这两个优势市场时,其他酒企将无力与之抗衡,进而继续提高优势市场份额。对于这一市场上的寡头来说,其市占率最终或达到80%以上。

  2。已是双寡头的市场上,各公司将分别在不同价位段上占据龙头地位。如在浙江,2017年百威的市场占比达到26%,和占比48%的华润形成双寡头垄断。在不同的段位上,百威占据了高端价位而华润则占据中低端价位,分别吃掉同价位小酒企以及其他龙头份额,形成稳定的双寡头格局。对于这一市场格局来说,二者的市占率未来将合计达到90%以上。

  3。在格局尚不明朗的混战地带,有规模优势的企业或将胜出。如在湖南省,雪花与燕京市占率相差不大,但随着竞争的加深,全国市占率第一的华润啤酒或将成为赢家,使该地区市场形成单寡头格局。

  广发证券预计,在未来10年,有20个省份有望形成单寡头格局,11 个省份形成双寡头格局。

  华润拥有最多的优势市场且销量收入规模最大,是寡头格局的后备军。华润在其6个优势市场中,大概率会维持单寡头格局,市占率有望提升至80%以上;在另外8个双寡头市场中,则百威或青啤维持双寡头格局;并将在胶着地区胜出成为单寡头。

  啤酒行业竞争的本质是通过压倒性的市占率获取利润,未来的寡头也将一举收割市场的利润。

  通过观察成熟啤酒市场的发展规律,啤酒行业获取利润的前提是获取市场份额。以全球龙头百威为例,其通过龙头地位赚取了丰厚的垄断利润。2017年,百威全球销量份额达27%,高出第二名喜力16%,息税折旧摊销前利润率则高出第二名17%,达39%。毛利率更是远高于其他追随者。

  虽然中国的啤酒市场上还未形成全国性的绝对龙头,但区域性的绝对龙头已经形成,市场未来的利润也会向寡头企业汇集。

  这些龙头在各自占领的区域已形成了压倒性的市场份额,并形成了“放弃劣势市场、深耕优势市场”的行业战略,毕竟在其他龙头的优势市场撬动份额十分困难,巩固自身优势市场的份额成本收益比更高。

  另一个促使其关厂的原因是产能利用率的不断下降。据Wind数据,2011年行业平均产能利用率为82%,到了2017年仅有59%。低效产能在不断侵蚀着酒企的利润。2015开始,各家关厂动作便持续不断。长期来看,关厂不仅能让酒企巩固优势市场,也可以减少固定的成本和费用开支,进一步提升盈利能力。

  从龙头华润来看,其早于2015年就剥离了其他业务,并开始陆续关闭低效工厂。但这也为其带来了一段时间的阵。

相关新闻

18-11-07秒速赛车平台世界杯结束后啤

18-11-07由于70%以上省份的竞争格局已

18-11-07秒速赛车华润“联姻”喜力 角

关于我们/ About

企业简介 企业文化 领导风采 公司荣誉 社会责任

品牌与产品/ Products

品牌文化 营销活动 饮料 糖果 烘焙

人才招聘/ Joins

用人理念 薪资福利 招聘岗位 校园招聘 员工风采 我要应聘

新闻中心/ News

企业动态 媒体报道 集团视频

联系我们/ Contacts

客服热线:400-8888-8888

服务邮箱:czlianfeng@qq.com

中华人民共和国

官方微信

订阅号
微博